·星展银行：印尼经济四季度有望改善，上调2026年增长预测

　　·巴克莱：印度增长或已见顶，12月督察利率不变但计谋基调转向宽松

　　·高盛：好意思联储12月降息几成定局，劳能源商场疲软或启动宽松周期延续

　　【机构分析】

　　·大华银行指出，印度第二财季GDP阐发刚劲，削弱了印度央行在12月降息的必要性。尽管通胀留有宽松空间，但当今并无遑急降息需求。受税收改良和内需撑握，大华银即将印度2026财年GDP增长预期从6.9%上调至7.3%，并以为第三财季增长势头有望握续。量度印度央即将在12月督察基准利率不变，强调保留计谋空间以应付不细则性，尽管行长此前示意存在裁汰货币计谋的可能。

　　·星展银行指出，印尼巨匠开销与出口前置效应撑握经济，量度印尼2025年Q4阐发更佳，并已基于潜在宽松计谋上调2026年增长预期。印尼统计局数据暴露，受出口同比下落2.31%连累，10月交易顺差从9月的43.4亿好意思元大幅收窄至23.9亿好意思元。10月印尼出口额环比下落1.79%，入口额则环比飞腾7.42%，尽管石油和自然气入口减少；前10月累计出口同比增长6.96%。

　　·受印度第二财季GDP超预期刚劲影响，巴克莱不再预测印度央行本月降息，量度其将督察利率不变。巴克莱以为印度经济增长已触顶，下半年将放缓，量度12月货币计谋声明将开释偏宽松信号。乐不雅看待印好意思交易条约年里面分落地，但警戒若好意思国50%关税挟制延续至2025年后，印度央行或在2026年进一步降息。

　　·英国工业定约CBI官员品评财政大臣里夫斯260亿英镑增税筹备，指其加剧企业职守，且未措置能源资本高企问题。CBI对398家企业的打听暴露，在增税与运营资本飞腾双重压力下，英国服务业正堕入严峻策动窘境。同时服务业业务量指数从-30下滑至-38，暴露企业活动进一步萎缩，利润受高资本严重挤压。

　　·标普全球商场财智指出，韩国11月制造业PMI握稳于49.4，衔接第二个月低于盛衰线，产出与新订单握续下滑，反应国内经济疲软重迭外部关税与价钱波动压力。尽管全体新订单不息下落，但11月韩国新出口订单跌幅有限，受益于印度、越南和印尼等亚洲国度需求刚劲，部分对冲了好意思国与日本商场的疲软。受韩元贬值股东，11月韩国制造业干与价钱通胀加快至九个月高位，但因需求不及，企业难以转嫁资本，产出价钱出现2023年12月以来初次回落。

　　·丹麦银行指出，意大利国债2025年握续领跑欧元区商场，受益于潜在信用评级上调、纳入更多基准指数及回购条约，量度相对德债的强势阐发将不息。据LSEG数据暴露，10年期意大利与德国国债收益率差从岁首116基点大幅收窄至略高于70基点，暴露商场对意债信心增强，风险溢价显耀回落。

　　·联博欧洲固定收益支配指出，受政事不安静影响，法国在2027年总统大选前可能濒临屡次主权信用评级下调。现时法国评级高于其财政执行，合理水平应在低A至高BBB之间，且选举前财政景色和计谋连贯性难有本色性好转。

　　·穆迪知道，英国上周公布的预算案与其督察Aa3评级及安静量度的决定一致，量度赤字缓缓收窄，但政府债务占GDP比例将从103%升至2030年的近107%。英国预算案大概合适预期，财政整顿旅途了了，但强调计谋落大地临显耀履行风险，督察其AA-主权评级。尽管预算包含要紧增收举措，中期内财政压力仍存；并指示在野党可能鄙人次大选前颤抖部分税收计谋，影响整顿生效。

　　·高盛指出开云体育，事业商场疲软与计谋风险照管股东好意思联储转向，12月9—10日会议降息25个基点已高度细则，无关键数据可能逆转方案。好意思国20—24岁大学毕业生闲适率达8.5%，该群体占事业收入55%—60%，重迭企业裁人潮，暴露劳能源需求握续放缓。威廉姆斯与戴利接踵表态支握降息，高盛预测本轮宽松周期将握续至2026年中，并冷漠2026年Q1作念空10年期好意思债，押注财政刺激推升增长。